在上周五的早评中，锐叔曾提到，国产GPU芯片第一股摩尔线程的上市，会对市场微观资金面带来一些扰动，从而对市场构成一个小考验。从当天市场的实际表现来看，也确实如此，开盘后前15分钟，摩尔线程便以84.5亿元的成交额占到全市场成交额（153.07亿元）一半以上，全A下跌股票数量则一度逼近4000家。不过，A股市场最终不但经受住了考验，且在三连跌后迎来放量回升，更能体现整体市场状况的平均股价指数甚至还差一点就完全收复此前三天的累计跌幅。而这一表现的背后，很大程度上源于市场情绪得到金融监管总局给险资“加杠杆”的提振。

12月5日，金融监管总局发布了《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。其中，针对保险公司投资的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股，以及科创板股票的风险因子，持仓时间分别超过三年、两年的，将可以享受较低的风险因子。从直接效果来看，粗略测算险资可从现有符合条件仓位中，释放出几百亿的备用金，再加上杠杆，可为A股带来上千亿的潜在增量资金。受此影响，上周五保险、券商等受益板块迎来大涨，从而带动整体市场明显回升。

周末消息面上，监管层仍在继续发“红包”。12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上的致辞中表示，将着力强化分类监管、“扶优限劣”。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。与保险公司下调股票风险因子类似，对优质机构的适当“松绑”，也意味着有望给市场增加一定的额外流动性。同时，这两个事件也体现了监管层对市场的“呵护”。有助于进一步提振市场情绪。

上周五A股市场的放量回升，验证了锐叔在上周三早评中“先抑后扬”的判断。此外，12月政治局会议及经济工作会议即将召开，作为“十五五”开年，市场对于明年的政策定调存在期待。因此，上周五A股市场的放量回升，同时也意味着市场或已正式开启了针对12月重要会议的政策预期交易。接下来，A股市场有望展开进一步的修复行情，其中更能体现整体市场状况的平均股价指数目标有望剑指9月中旬以来形成的箱体上沿。至于再往后能否突破这一箱体上沿，从而打开新的上升空间，则一方面可能更多取决于12月重要会议能否释放出超预期积极信号；另一方面，若届时政策定调保持“定力”，或需等到明年初资金面相对宽松之时。

综上所述，介于监管层对市场的“呵护”有望对市场情绪形成提振，叠加随着12月重要会议的临近，资金基于政策预期的博弈有望逐渐升温，短期市场有望震荡上行。拉长时间看，支撑本轮A股走牛的核心驱动——“储蓄搬家”有望持续，叠加美联储开启降息周期将加大外资增配中国资产的预期，市场中期走势依然乐观，后续中央经济工作会议若在稳增长政策方面的表述超预期，则有望与PPI回正预期形成共振，从而有望带来新一轮趋势性上涨。基于上述站在短期角度上的分析，目前建议轻仓者暂时以逢低加仓为主；重仓者则暂时以持股待涨为主。

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